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注册会计师《财务成本管理》考点:可持续增长率
我们一起来学习《财务成本管理》考点:可持续增长率。本考点属于《财务成本管理》第三章长期计划与财务预测的内容。
【内容导航】
1.定义
2.计算公式
3.在不增发新股和回购股票的前提下,实际增长率与可持续增长率的关系
4.基于管理用财务报表的可持续增长率
【考频分析】
考频:★★★★★
复习程度:需要掌握可持续增长率的计算以及指标推算
【主要考点】可持续增长率
(一)可持续增长率的定义
可持续增长率是指不增发和回购股票,不改变保持目前经营效率和财务政策不变时,的条件下其公司销售所能达到增长的最大增长比率。
(二)计算公式
可持续增长率
=(销售净利率x资产周转率x权益乘数x收益留存率)/(1-销售净利率x资产周转率x权益乘数x收益留存率)
=权益净利率x收益留存率/(1-权益净利率x收益留存率)
=本期收益留存/(期末股东权益-本期收益留存)
(三)在不增发新股和回购股票的前提下,实际增长率与可持续增长率的关系
对于不增发新股和回购股票时,本年实际增长率与可持续增长率的大小,具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下:
1.、资产负债率或资产周转率上升则:本年实际增长率大于本年的可持续增长率
2.、销售净利率或收益留存收益率上升则:本年实际增长率=本年的可持续增长率
3.、资产负债率或资产周转率下降则:本年实际增长率小于本年的可持续增长率
4.、销售净利率或收益留存收益率下降则:本年实际增长率=本年的可持续增长率
(四)基于管理用财务报表的可持续增长率计算公式
(1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率==销售净利率x净经营资产周转次数x期初权益期末净经营资产乘数x本期利润留存率
(2)根据期末股东权益计算:
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