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注册会计师考试备考指导:股权现金流量
关于股权现金流量的总结:
股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量
其中:
实体现金流量=税后经营利润-净经营资产增加
债务现金流量=税后利息费用-净负债增加
所以:
股权现金流量=(税后经营利润-净经营资产增加)-(税后利息费用-净负债增加)
=(税后经营利润-税后利息费用)-(净经营资产增加-净负债增加)
=净利润-股东权益增加
由于:股东权益增加=(净利润-股利分配)+股票发行-股票回购
所以:股权现金流量=股利分配-股票发行+股票回购
另外注意:
在企业价值评估中,负债率=净负债/净经营资产
如果负债率不变,则负债率=净负债增加/净经营资产增加,股东权益增加=净经营资产增加x(1-负债率),股权现金流量=净利润-净经营资产增加x(1-负债率)
由于:净经营资产增加=实体净投资
所以:如果负债率不变,则股权现金流量=净利润-实体净投资x(1-负债率)
另外:股东权益增加=净经营资产增加-净负债增加=实体净投资-债权净投资=股权净投资
所以:股权现金流量=净利润-股权净投资
相应地:实体现金流量=税后经营利润-实体净投资
债务现金流量=税后利息费用-债权净投资
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