注册会计师培训杭州

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注会《财务成本管理》知识点预习：资本结构决策方法二

第十章 资本结构

知识点十四、资本结构决策方法二

三、企业价值比较法

公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在公司总价值最大的资本结构下公司的资本成本也一定是最低的。

1、企业价值计算

公司的市场价值V等于股票的市场价值S加上长期债务的价值B，即：

V＝S＋B

为了计算方便，设长期债务（长期借款和长期债券）的现值等于其面值；股票的现值则等于其未来的净收益按照股东要求的报酬率贴现。

假设企业的经营利润永续，股东要求的回报率（权益资本成本）不变，则股票的市场价值为：

2、加权平均资本成本的计算：

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